Rückblick Juni 2023
Börsen auch im Juni mit fehlender Marktbreite
- Steigende Börsenindizes durch wenige hochkapitalisierte Titel getragen, während sich Mehrzahl der Aktien seitwärts bewegt
- Zunehmende Gewinnwarnungen aus zyklischen Sektoren, z,B, Chemieindustrie, deuten auf schwächer als erwartete Konjunktur im zweiten Halbjahr hin
- Value Opportunity Fund nutzte Chancen für Käufe sowohl bei bereits bestehenden Positionen als auch bei Neuengagements, so dass sich das Aufholpotenzial des Fonds weiter verstärkt
Kommentar des Managements
Nach dem schwächeren Vormonat zeigten sich die Börsen im Juni von der freundlichen Seite. Die weiterhin in vielen Börsenindizes fehlende Marktbreite – nicht nur
in den USA, sondern auch in vielen Ländern Europas – lies jedoch durch die positive Performance von hochkapitalisierten Titeln die Entwicklung der Indizes auch im
Juni besser aussehen, als es die Kursentwicklung der überwiegenden Mehrheit der Aktien zeigt. Die zunehmenden Gewinnwarnungen aus zyklischen Sektoren, wie z.B. der Chemieindustrie, untermauern zudem, dass die konjunkturelle Erholung im zweiten Halbjahr schwächer ausfällt.
Im Juni legte die FED die erwartete Zinserhöhungspause ein, während die EZB ebenso erwartungsgemäß die Leitzinsen weiter anhob. Beide Zentralbanken kündigten Zinserhöhungsschritte für Juli an, da die Kerninflationsraten sich bisher nicht nennenswert abschwächen, während die Gesamtinflation weiter nach unten weist. Der DAX stieg im Juni um 3,1% und markierte zwischenzeitlich ein All-Time-High, während der MDAX um 4,0% zulegte und der Euro Stoxx 50 4,3% höher schloss. Die US-amerikanischen Indizes Dow Jones und S&P 500 gewannen 4,6% bzw. 6,4%.
Der Value Opportunity Fund gab im Juni zwar leicht nach, für den Fonds ergaben sich jedoch einige günstige Gelegenheiten zum Kauf, sowohl bei bereits bestehen-
den Positionen, z.B. TUI, als auch bei Neuaufnahmen, z.B. CTS Eventim. TUI sollte durch die abgeschlossene Refinanzierung und die stark steigenden Buchungszahlen der nachhaltige Turnaround im laufenden Jahr gelingen.
Die Aktien von CTS Eventim konnten nach negativen Medienberichten günstig erworben werden, da das Unternehmen von seiner starken Marktstellung mit hohen Markteintrittsbarrieren sowie soliden Bilanzkennzahlen weiter profitiert.
Auch die Anleihenseite wurde im Bereich einiger attraktiver Kurzläufer aufgestockt.
Verfolgen Sie regelmäßig live aktuelle Marktkommentare und spannende Aktien- und Anlageideen der Manager des Value Opportunity Fund auf unserem neuen Blog – www.value.blog
„Zum Factsheet“ befindet sich das tagesaktuelle Fondsfactsheet!
