Rückblick Oktober 2021

Nach der Marktkonsolidierung im Vormonat kehrte im Oktober der Optimismus an die Börsen zurück. Die Märkte scheinen sich an ein Szenario länger andauernder höherer Inflation zu gewöhnen und auch die Ankündigung des Taperings der FED verdaut zu haben. Eine überraschend starke Q3-Berichterstattung der Unternehmen und meist positive Ausblicke – trotz Stress in den weltweiten Logistikketten
und steigenden Energiepreisen – tat ihr übriges und konnte somit das Stagflationsszenario im Zaum halten. So stiegen der DAX im Oktober um 2,8%, der MDAX um 1,4% und der EuroStoxx 50 um 5,0%. Auch die US-amerikanischen Indizes Dow Jones und S&P 500 schlossen zum Monatsende um 5,8% bzw. 5,9% höher.

Der Value Opportunity Fund legte im Oktober 1,9% zu. Die größten Performancebeiträge im Portfolio lieferten sowohl Aktien aus dem Bereich der erneuerbaren Energien wie PNE und Encavis, als auch die beiden Bestandshalter von Nahversorgungsimmobilien Deutsche Konsum und Defama. Neu aufgenommen wurden Aktien des Industriedienstleisters Bilfinger aufgrund der attraktiven Kombination aus einem sich deutlich verbessernden Geschäftsverlauf, günstiger Bewertung, hoher Dividendenrendite und anhaltender Übernahmephantasie. Verkauft wurden dagegen der österreichische Textilfaserhersteller Lenzing aufgrund nachlassender Preisdynamik seiner Produkte und seiner begrenzten Überwälzungsspielräume der steigenden Kosten für Energie, Rohmaterialien und Logistik.