Rückblick August 2017
- Unheitliches Börsenumfeld im August durch Nord-Korea Krise und Aufwertung des Euro gegenüber dem US-Dollar.
- Value Opportunity Fund im August leicht im Minus mit 0,6%.
- Seit Jahresanfang mit 10,1% im Plus bei weiter niedriger Volatilität von 5,5% (DAX +5% mit 11% Volatilität).
- Reduzierte Nettoaktienquote von 65% zur Abfederung möglicher weiterer Kursturbulenzen im Spätsommer und für Investments in ausgesuchte Einzelwerte.
Im August waren die Börsen gekennzeichnet von den Unsicherheiten rund um die Nord-Korea Krise und insbesondere der Euro-Aufwertung, die sich zunehmend zum Problem für europäische Unternehmen entwickelt. Die Währungsentwicklung hat sich von der Zinserwartung mittlerweile entkoppelt hat, da die Märkte offenbar grosse Fragezeichen hinter der Umsetzbarkeit und Finanzierbarkeit des geplanten Infrastrukturprogramms und den Steuererleichterungen in den USA sehen und gleichzeitig die Lage in Europa nach einer Reihe von positiven Wirtschaftsdaten vermeintlich optimistischer interpretieren. Der DAX verlor im August 0,5%, während der MDAX um 0,5% stieg. Der EuroStoxx 50 verlor wiederum 0,8%, dagegen legte der Dow Jones um 0,3% zu, während der S&P 500 unverändert blieb.
Der Value Opportunity Fund verlor im August um 0,6%. Seit Jahresanfang liegt der Fonds somit um 10,1% im Plus bei einer sehr niedrigen Volatilität von 5,5%. Im Vergleich zum DAX mit einer Performance von rund 5% seit Jahresanfang bei einer Volatilität von circa 11% hat sich der Fonds bisher gut geschlagen. Im Portfolio gab es im August keine Zukäufe von neuen Werten. Mit Gewinn verkauft haben wir hingegen unsere Positionen in Kapsch TrafficCom und Surteco, da wir bei beiden zunächst die Lösung von unternehmensspezifischen Problemen abwarten wollen.
Durch die Verkäufe im Portfolio ist die Nettoaktienquote des Fonds (inkl. Absicherung) von 71% im Vormonat auf 65% gesunken. Dies sollte dem Fonds helfen, weitere mögliche Marktturbulenzen im Spätsommer abzufedern und in ausgesuchte Einzeltitel zu investieren.
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Anbei befindet sich das aktuelle Fondsfactsheet für den Monat Juni.
