Rückblick Dezember 2022

Nach der Markterholung in den beiden Vormonaten tendierten die Börsen im Dezember wieder schwächer und schlossen somit ein insgesamt schwaches Börsenjahr ab.

Zwar schwächten sich die Inflationsdaten im Dezember weiter ab, jedoch betonten sowohl die FED als auch die EZB im Rahmen der erwarteten Zinserhöhungen ihren restriktiven Kurs auch in 2023 fortzusetzen.

So gaben der DAX im Dezember 3,3%, der MDAX 1,9% und der Euro Stoxx 50 4,3% nach. Auch die US-amerikanischen Indizes Dow Jones und S&P 500 verloren 4,2% bzw. 6,1%.

Der Value Opportunity Fund schloss im Dezember 2,0% leichter. Während Aktien aus dem Bereich rund um konventionelle Energien, wie Equinor und GTT, im Zuge der sinkenden Öl- und Gaspreise nachgaben und negative Performancebeiträge im Berichtsmonat lieferten, stabilisierten Werte aus dem Sektor der erneuerbare Energien, wie z.B. Abo Wind, sowie die noch relativ hohe Cash-Quote das Portfolio. Mit einem Jahresminus von 10,9% konnte sich der Fonds gegenüber den oben genannten Indizes, die einen höheren Rückgang aufweisen, behaupten, insbesondere unter Berücksichtigung der niedrigen Volatilität des Fonds von 9,3%, die weniger als Hälfte der Schwankungsbreite der relevanten Indizes beträgt.

Für den Beginn des neuen Jahres erwarten wir, dass die Märkte neben der Inflations- und Zinsthematik nun zunehmend auch auf die Gewinnperspektiven der Unternehmen in 2023 schauen, so dass der Fonds mit seiner hohen Cash-Position mögliche Erwartungsrevisionen bei günstig bewerteten Unternehmen für Zukäufe nutzen kann.

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